美东(dōng)时间周三，美联储发布的最新会(huì)议纪要(yào)显示，美联(lián)储(chǔ)官(guān)员在(zài)本月的会议(yì)上一(yī)致同(tóng)意加(jiā)息25个基点，但在是否有必要进一(yī)步加息(xī)的问题上存在(zài)明(míng)显分(fēn)歧，更(gèng)多(duō)官员暗(àn)示(shì)他们准(zhǔn)备暂停加(jiā)息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与(yǔ)会者指出，如果经(jīng)济发展与他们目(mù)前的预期一致，那么在这次(cì)会议之后可(kě)能没有必要(yào)进一步收紧政策。”他们预期美国经济增长将放缓，这将消除进一步收紧货(huò)币(bì)政策的必要性(xìng)。

　　其他(tā)部(bù)分与会者认(rèn)为“在未来的(de)会议上(shàng)可能有必(bì)要进一(yī)步收紧政策(cè)”，因为他们预计(jì)“将通胀恢(huī)复到2％的进(jìn)程可能会继(jì)续缓慢得令人无法(fǎ)接受”。

　　对于通胀，委员(yuán)们一致(zhì)认为，相对于美(měi)联储2％的(de)目标，目前的通(tōng)胀水(shuǐ)平仍然太(tài)高(gāo)了。与会者指出，物(wù)价压(yā)力可能(néng)比预期更持久，因为消费者支出强于预期，劳动力市场吃紧，特别是如(r为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕ú)果银行压力对经济活动的影响被(bèi)证明是温(wēn)和(hé)的。

　　然而，也(yě)有委员们指(zhǐ)出，信贷条件进一步收紧(jǐn)可能会减(jiǎn)缓家庭支出，减少(shǎo)企业投资和招聘(pìn)，所(suǒ)有这(zhè)些都将支持正在进行的产品和(hé)劳动(dòng)力市(shì)场供需(xū)再平衡，并降低通胀(zhàng)压力(lì)。

　　未来(lái)政策走(zǒu)向(xiàng)

　　过去两周(zhōu)，一(yī)些美联储(chǔ)官员表(biǎo)示，通胀(zhàng)和(hé)经济活动(dòng)的放缓程度还不足以(yǐ)证明结束加息是(shì)合理的。但包括美联储主席鲍(bào)威尔在内的其他人暗示，他们(men)可能更(gèng)倾向于(yú)不加(jiā)息，以评估过去加息的影响和银行业(yè)的压(yā)力。

　　在5月初美联储宣布连续第十(shí)次加息后，本轮紧缩(suō)周期已累计(jì)500个基点(diǎn)，为上(shàng)世纪80年代以来(lái)最激进(jìn)的政策路径之一。

　　对于(yú)未来的政策走向，由于全(quán)球经(jīng)济前(qián)景的不确定性和(hé)近期银(yín)行(xíng)业的压力(lì)，官(guān)员们透露未来的决策将转向更加依(yī)赖数据的方式。但麻烦(fán)在于，变(biàn)数太多了，无数(shù)变量将(jiāng)决定加息周期(qī)是否会继续下去。

　　纪要指出，与会者普遍对(duì)未来收(shōu)紧政策的程度(dù)表示(shì)不确定，在这次利率决议之后，美(měi)联储官(guān)员最(zuì)关注的还(hái)是掌握政策的主动权，因此(cǐ)保留(liú)加息的选(xuǎn)择是有必要(yào)的，接(jiē)下来该(gāi)央行大概率不会给出一(yī)个明晰的利(lì)率路径(jìng)。

　　因此，一些与会者(zhě)强(qiáng)调(diào)，至关(guān)重要的是不要传达(dá)降息的可(kě)能性，或者已(yǐ)经排除了进一步提高利(lì)率(lǜ)的可能(néng)性。

　　稍早(zǎo)，美联储理事沃勒(lēi)表示，该行在6月(yuè)会议上决(jué)定继续调高利率或是维(wéi)持利率(lǜ)不变都(dōu)是有可(kě)能的。“即使6月(yuè)维(wéi)持(chí)利率不变(biàn)，美联(lián)储仍有(yǒu)可能需(xū)要在今(jīn)年晚些时候(hòu)加息。直到有明确证据表(biǎo)明(míng)通(tōng)胀正在降温之前，美联储都不应结束紧缩周(zhōu)期。”

　　目前(qián)，市场普遍预计，5月(yuè)的(de)加息将(jiāng)是(shì)本轮紧缩周期的最后一次，美联储极有可能在(zài)年(nián)底前(qián)降息25个基点。这种预期是基于这样一种假(jiǎ)设，即经济增长将(jiāng)放缓，甚至可能陷(xiàn)入衰退，而通胀率(lǜ)将降至接近美(měi)联储2％的(de)目标。

　　分析师表示，在是否进(jìn)一步加息(xī)问(wèn)题上的分歧，以及官员们采取的是依赖数据的做法——这(zhè)并不意(yì)味着他们不会再(zài)次加息，但(dàn)这肯定会支持这(zhè)样的观(guān)点(diǎn)，即(jí)他们现在对进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银(yín)行业(yè)危机

　　对于严重冲击(jī)市场(chǎng)的银行业(yè)危机，美联(lián)储官员们对此专门进行了讨论。纪要指出，已准备好使用他们的工具，以确保金融(róng)体系有足够的流动性(xìng)来满足其需求(qiú)。

　　在3月份的会议上(shàng)，美联储经济学(xué)家(jiā)曾指出，银(yín)行(xíng)业压力导致(zhì)的(de)信贷收缩(suō)可能会使(shǐ)经济(jì)陷入衰退。现在，美联储(chǔ)重申了这一(yī)观(guān)点，不过(guò)，如果信贷条件缓解，也将(jiāng)给经(jīng)济带来动力。

　　纪(jì)要(yào)指出，中小银行的(de)存款外流在3月底(dǐ)和4月基(jī)本停止。尽(jǐn)管地区性银(yín)行的股价在此(cǐ)期间进(jìn)一步(bù)下跌，但对(duì)绝大多数银行来说(shuō)，这些下跌(diē)似(shì)乎主要反(fǎn)映了(le)对盈利能力(lì)下降的预期，而不是对偿付能力的(de)担忧(yōu)。市(shì)场参与者仍对银行业压(yā)力再次加剧的(de)可能性保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中(zhōng)表示：“5月份(fèn)美联(lián)储会议(yì)纪要(yào)中最(zuì)突(tū)出的主题(tí)是，围绕地区(qū)性银(yín)行(xíng)业(yè)危(wēi)机带(dài)来的信贷紧缩影响，各方普遍持(chí)谨慎态度，因为存在太(tài)多的不确定(dìng)性。”

　　债务(wù)上限(xiàn)

　　对于受到全球高(gāo)度关注的债务上(shàng)限僵局，纪要(yào)指(zhǐ)出，许多(duō)与会者提到，必(bì)须(xū)及时提高债务上限，以避免(miǎn)金(jīn)融体系和整(zhěng)体经济出现严重(zhòng)混乱的风险。

　　一(yī)些与会者指出了美国国债市场有序运(yùn)作(zuò)的(de)重要性，或(huò)强调了(le)有关当局继续解决与(yǔ)市(shì)场韧性(xìng)相关问题的(de)重要性(xìng)。一些与会者强(qiáng)调，美联储应随时准备使用(yòng)其流动(dòng)性工具，以及微观审慎和宏观审慎监管和监督工具(jù)，以减轻未(wèi)来的金(jīn)融稳定风险。

　　周三当天，美国白(bái)宫(gōng)和(hé)国会谈判(pàn)代表继续举行债务上限谈判。共和(hé)党谈判代(dài)表格雷(léi)夫(fū)斯透露(lù)，双(shuāng)方谈(tán)判没有取得任何进展(zhǎn)。美(měi)国财政部长耶伦(lún)重申(shēn)她的部(bù)门最早可能在6月1日耗尽(jǐn)用来支(zhī)付联(lián)邦账单的资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美(měi)国联邦政府是否会在未来几周内耗尽(jǐn)资金的不确定(dìng)性(xìng)而言，美(měi)联储(chǔ)会议纪要只是次(cì)要的。很难想(xiǎng)象，在这(zhè)样的背(bèi)景下美(měi)联储会(huì)倾向于采(cǎi)取鹰派立场，因此(cǐ)该行现在可(kě)能松了一口气，因为他们有空间从现(xiàn)在(zài)开始慢(màn)慢采取(qǔ)行动。 为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕p>

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖累市场情绪(xù)，英伟(wěi)达盘后现暴(bào)力拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发临近，美股市(shì)场周(zhōu)三仍处于持续(xù)下跌的(de)状态。

　　截(jié)至(zhì)收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克(kè)指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响(xiǎng)后，美国众议院议长凯文·麦卡锡接受采访时(shí)表示(shì)，谈判的情况“有一点点好转”。麦卡(kǎ)锡进一步表示，共和党这(zhè)边(biān)要求白(bái)宫接受10年的开支限制，双方(fāng)正在(zài)为这件事(shì)进(jìn)行讨(tǎo)论(lùn)。在被问及是否(fǒu)有可能在未来24-48小(xiǎo)时内(nèi)达成协议时，麦卡锡表示，达成协议其实可以非常快(kuài)，但民主党需要意识到(dào)他们花了太多的钱。

　　根据(jù)美国财(cái)政部周三发布的(de)数据，截至5月23日的(de)账(zhàng)上现金为765亿(yì)美元，较之前一(yī)天上升82亿美元。

　　按(àn)照这样的“剧本”，美股原本将在国会扯皮(pí)的过(guò)程(chéng)中(zhōng)进入“垃圾(jī)时间(jiān)”，但周三(sān)盘(pán)后的英伟达突然爆发，令市(shì)场重新看到(dào)炒作题材的勃勃生机。

　　根(gēn)据财(cái)报(bào)，英(yīng)伟达在本(běn)财年第一财季总共实现营收(shōu)71.9亿美元，市场预(yù)期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中受惠(huì)于云计算平台和(hé)大型科技公司对GPU芯片（训练(liàn)AI）的需求，数(shù)据(jù)中心业务实现创纪录的42.8亿美元(yuán)营收。更令市场震惊的是，英伟达对二季度的(de)营收(shōu)指引(yǐn)为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美(měi)元。

　　截为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕至发稿，英伟达股价在盘后(hòu)涨超20％，有(yǒu)望引发全球资本市(shì)场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三(sān)标普500指数(shù)11个板块(kuài)依然只(zhǐ)有能源板块收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走(zǒu)弱(ruò)，纳斯达克中国金龙指数跌(diē)2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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