总(zǒng)市(shì)值超6万(wàn)亿的科(kē)创板(bǎn)市场，增添(tiān)风险管理新工具(jù)！

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会(huì)官网(wǎng)消息，为(wèi)健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险(xiǎn)管理工具(jù)，证(zhèng)监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同(tóng)一天，上交所(suǒ)也发(fā)布(bù)消息，将在(zài)中国证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作(zuò)。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表示，科创50ETF期(qī)权上市工作的启动，将(jiāng)为科创(chuàng)板市场的科技创新投资带(dài)来风险(xiǎn)管理工具(jù)，进一步丰富ETF期权品种，满足投资(zī)者多元化的(de)交(jiāo)易和风险管理需求。而相关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的(de)规(guī)模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积(jī)极影响，同时为科创板市场投资(zī)带来中长期资金(jīn)，增强(qiáng)市场的关注(zhù)度(dù)和吸引力(lì)。

　　科创板(bǎn)新(xīn)增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)工作启动

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会消息显示，为健全多层次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国(guó)首只基(jī)于科(kē)创50指数的场内(nèi)期权品种，科技创新特色(sè)鲜明(míng)，与(yǔ)现有ETF期(qī)权品种形成良好(hǎo)互补。上市科(kē)创50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻落实党的二十(shí)大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的(de)重大举措，是(shì)贯彻落实党中央、国务院关于推进(jìn)上(shàng)海国际金融中心建设、支持浦东新区高水平改革(gé)开放决策部署的(de)重(zhòng)要安排。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金(jīn)配置科创板，激发科(kē)创板创新活力，满足多元化(huà)的交易(yì)和风险管理需求，有助于继续(xù)发挥(huī)好科创板改革先行先试的(de)示范引领作(zuò)用，不断提升服务(wù)实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官网也(yě)发布消息，上交(jiāo)所将在中(zhōng)国证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市，是上交所(suǒ)贯(guàn)彻落实党的二十大精神(shén)、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》提出(chū)的“完善金融支(zhī)持创新(xīn)体系(xì)”、支持(chí)浦东新区高水平改革开(kāi)放、支持创新驱(qū)动发展战略的重(zhòng)要举措，对促进科创板企业进(jìn)一步发(fā)挥科(kē)创能效、支持科创板建(jiàn)设具(jù)有积极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立(lì)以来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市场运行平稳有序(xù)，支持和(hé)鼓(gǔ)励“硬科技(jì)”企业上市(shì)的(de)集聚示范(fàn)效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有上市公(gōng)司(sī)519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属性(xìng)持续强(qiáng)化(huà)。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，目前科创板尚缺少(shǎo)相(xiāng)应的风险管理工具，上交所(suǒ)根据市(shì)场(chǎng)需求积极(jí)推动(dòng)科(kē)创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为(wèi)完(wán)善(shàn)科(kē)创板配套产品(pǐn)体系、提升科创板吸引力和流动性(xìng)、推进科(kē)创板做市商制度功能(néng)发挥、持续(xù)发挥科(kē)创板(bǎn)改革先行先试示范引领作用(yòng)的重要举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有(yǒu)效满足科创板(bǎn)投资者风险管(guǎn)理需要，有助于科(kē)创板更好发挥资本市场改(gǎi)革(gé)试(shì)验田(tián)作用，对于促进科创(chuàng)板(bǎn)和股(gǔ)票期(qī)权市场(chǎng)长期持续健康发展意义重大。”上交所相关(guān)负(fù)责人(rén)称。

　　同时(shí)，监管机(jī)构还积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳(wěn)健运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工作，多举措(cuò)确保新(xīn)产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直高度重视(shì)ETF期权市场稳健运行(xíng)和风(fēng)险防控(kòng)工作，持续完善制度规则体系，加强运行管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进(jì全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词n)一步(bù)完善风险防(fáng)控机(jī)制，并(bìng)根据市场运行(xíng)情况改进优(yōu)化(huà)，确保科创50ETF期(qī)权(quán)稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高度重视(shì)ETF期权市场风险防控工作(zuò)，基(jī)于我国ETF期权市场发展特点，实(shí)施(shī)了投资者适(shì)当性管(guǎn)理制度、保证金制(zhì)度、持仓(cāng)限(xiàn)额制度等一系列风控安排，保(bǎo)障了(le)期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期(qī)权产品，上交(jiāo)所将(jiāng)总体沿用前(qián)期的风控措施，并根据科(kē)创板(bǎn)股票涨跌幅(fú)设置对(duì)科(kē)创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应(yīng)性调整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交(jiāo)所将(jiāng)在目前行(xíng)之有效的风险防控和市(shì)场监管措施的基础上(shàng)，进(jìn)一步(bù)做好风险研判，全面加强市场监管，确(què)保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一(yī)步(bù)，将在中(zhōng)国证(zhèng)监会的指导(dǎo)下(xià)，会同(tóng)市场各方(fāng)扎实做(zuò)好各项业务(wù)和技术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负(fù)责(zé)人称(chēng)。

　　国内ETF期(qī)权(quán)产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作(zuò)为全球资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工(gōng)具，在价(jià)格发现、风险管理、完善市场多空(kōng)平衡机制等方面发挥(huī)了重(zhòng)要作(zuò)用。

　　自2015年(nián)2月开展(zhǎn)股票期(qī)权试点以来，证监(jiān)会组织(zhī)沪(hù)深交易所先后上(shàng)市了(le)7只ETF期权(quán)，市场运行(xíng)平(píng)稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量(liàng)资金、稳定现货市(shì)场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯实了(le)基础(chǔ)。

　　据记者统计，作(zuò)为(wèi)股票市场的基础性风险管(guǎn)理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深(shēn)交所上市交易沪(hù)深(shēn)300ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同期深交所(suǒ)上市(shì)创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在(zài)深交所上市交易。

　　随着(zhe)科(kē)创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权产品将增(zēng)至(zhì)8只，投(tóu)资者(zhě)的风险管理工具将更加丰(fēng)富和多(duō)元化。

　　一(yī)位(wèi)公募投资人士对此表(biǎo)示，目前我国已经推出(chū)了不同类型的期权品种，不(bù)同品(pǐn)种对应市场不同的市(shì)值的公司和投资风格，科(kē)创50ETF期权的(de)推出，将(jiāng)对科创板市场(chǎng)的宽基指数(shù)形成覆盖，科(kē)技创新风格投资有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，这将有利于投资者做好风险(xiǎn)管(guǎn)理，满足不同投资者的投资(zī)交易(yì)需求。

　　同(tóng)时(shí)，按照记者观察(chá)，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头产(chǎn)品，目前(qián)包括(kuò)华夏(xià)上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证(zhèng)500ETF、易方(fāng)达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合(hé)约标的。

　　而从目(mù)前全市场跟(gēn)踪科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理规模(mó)第二(èr)名(míng)。另外，易方(fāng)达(dá)、工银瑞信基(jī)金(jīn)旗下(xià)科(kē)创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同(tóng)类(lèi)型指数跟踪产(chǎn)品中，规(guī)模(mó)也位居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合(hé)约标的(de)，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的的(de)可能(néng)性较大，管理规模(mó)和(hé)产品流动性(xìng)都具备突出优势。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而根据(jù)业内人士分析(xī)，相关合(hé)约标的纳入ETF期(qī)权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度(dù)产生积极影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南一位(wèi)股(gǔ)票ETF基金(jīn)经(jīng)理表示，相关的ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)后，投资者可以借助相应的风险管理工具进(jìn)行方(fāng)向(xiàng)性投(tóu)资(zī)、波动率投资等，在(zài)投(tóu)资层面(miàn)的配(pèi)套策略也(yě)会丰富起(qǐ)来。充分发挥上述作用，可(kě)以提升ETF期(qī)权产(chǎn)品交易需(xū)求(qiú)，流动(dòng)性(xìng)进一步(bù)提(tí)高，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，有利(lì)于吸引中长资资金，增强(qiáng)股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市(shì)场(chǎng)吸引力也(yě)会不(bù)断增(zēng)强。”该股(gǔ)票ETF基(jī)金经理称。

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